隨著日元一路暴跌至38年新低，日本政府越來越坐不住了。

本周三，日元兌美元盤中跌至1986年以來最低水平160.88日元，令外匯市場再度陷入恐慌。本周四，日本內閣官房長官和日本財相雙雙公開發(fā)言，暗示將會采取行動干預外匯市場，阻止日元快速下跌的趨勢。

然而，這樣的“嘴炮”干預在分析師們眼中完全不起作用。在美日巨大的利率差距之下，不少分析師預計，日元恐怕還將持續(xù)下挫。

日元暴跌令日本政府“壓力山大”

在4月29日日元兌美元匯率一度跌至160.245日元的34年低點后，日本政府曾在4月底和5月初動用了9.8萬億日元（約合人民幣4436億元）干預外匯市場。

然而，這并沒有從根本上改變日元下跌的勢頭。本周三，日元兌美元盤中跌至1986年以來最低水平160.88日元。

這意味著過去幾個月來，日本當局遏制日元貶值的努力化為泡影。

本周四，日本政壇“二號人物”、內閣官房長官林芳正召開新聞發(fā)布會，表示日本當局將采取"適當"行動，防止匯率過度波動。

同在周四這一天，日本財務大臣鈴木俊一也公開表示，日本當局將在匯率問題上采取必要行動，暗示準備干預匯率市場。

“匯率保持穩(wěn)定是可取的，而快速、一邊倒的變動趨勢是不可取的。特別是，我們非常擔心這對經(jīng)濟的影響，”鈴木告訴記者，“我們正以高度的緊迫感關注事態(tài)發(fā)展，分析事態(tài)發(fā)展背后的因素，并將采取必要的行動�！�

日元的下跌甚至拖累了日股。施羅德投資公司最新下調了對日本股市的評級，并在周三的投資者報告中表示，日元疲軟正導致日本消費者和小型企業(yè)的信心出現(xiàn)惡化跡象。

三井住友日興證券首席外匯和外國債券策略師 Makoto Noji 也認為，日元疲軟已經(jīng)成為一個不容忽視的問題，“鑒于進口通脹導致的生活成本上升，日元貶值已不容忽視�！�

“嘴炮”恐怕不起作用

今年以來，日元兌美元匯率已經(jīng)累計下跌了12%。隨著周三日元兌美元迅速跌破160日元的關鍵水準，加劇了市場對日本政府可能即將出手干預日元的擔憂。

瑞穗證券首席外匯策略師Masafumi Yamamoto在研究報告中表示：“在這一點上，日本當局可能開始擔心的不僅是速度，還有水平…除非他們出手干預，否則日元有跌向162日元的風險�！�

美國銀行證券和花旗集團則認為，日本政府近期的表態(tài)可能只是“打打嘴炮”，不會真正付諸實踐。

他們預計，日本政府下一輪干預措施可能將在日元兌美元匯率跌到165日元時才實施。

美日利差難以填平

此外，華爾街分析師懷疑，日本政府的口頭呼吁乃至真正的干預舉措，恐怕都難以扭轉日元走弱的趨勢，因為兩國的巨大利差仍無法填平。

日元走弱的背后，最主要驅動因素就是是美日兩國之間利率水平的巨大差異。

一方面，即便在今年3月放棄負利率之后，日本央行利率仍始終徘徊于0%至0.1%區(qū)間，且短期內幾乎看不到加息希望。

另一方面，美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率目標仍位于5.25%至5.5%之間，并且美聯(lián)儲近期持續(xù)對外釋放可能推遲降息，甚至年內可能都不降息的信息，這也給日元持續(xù)帶來壓力。

日本央行的下次政策會議將于7月30日至31日舉行。盡管日本央行官員近期聲稱并不排除加息可能，但從日元的走勢就能看出，這一表態(tài)并不能說服市場。

多數(shù)市場人士認為，日本央行7月利率將維持不變，而所謂的“加息”可能只是提振日元匯率的“嘴炮”罷了。