耶倫在聽(tīng)證會(huì)上表示，預(yù)計(jì)在逐步撤走QE政策的同時(shí)，將在一段時(shí)間內(nèi)保持高度寬松的貨幣政策；因?yàn)镼E并非一條預(yù)先設(shè)定好的路徑，如何調(diào)整取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。QE政策維持太長(zhǎng)或太短時(shí)間，都會(huì)表現(xiàn)出明顯的副作用。這是否意味著量化寬松政策有可能陷入兩難的局面？

　　肖煉說(shuō)，事實(shí)是這樣的。如果要繼續(xù)執(zhí)行QE政策，即每個(gè)月不斷的往投850億，就會(huì)造成美元的貶值和未來(lái)的通貨膨脹，所以從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)也是沒(méi)有好處的。但是如果現(xiàn)在開(kāi)始退出，經(jīng)濟(jì)又沒(méi)有爬起來(lái)，那它可能就出現(xiàn)第二次探底，出現(xiàn)第二次消費(fèi)。這次兩方面它取舍了，到底是印鈔票還是不印鈔票，不印鈔票對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行刺激，經(jīng)濟(jì)面臨下滑，要印鈔票又擔(dān)心未來(lái)的通貨膨脹，所以它現(xiàn)在就處于這樣一個(gè)邊界點(diǎn)。

　　此前多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)最早可能在12月開(kāi)始縮減購(gòu)債計(jì)劃。也有人預(yù)言，直到明年3月前，美聯(lián)儲(chǔ)可能都不會(huì)縮減購(gòu)債計(jì)劃。耶倫昨天的言論似乎證實(shí)了后一種預(yù)測(cè)。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊疲軟，QE可能還會(huì)延續(xù)。那么，中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)不會(huì)超過(guò)已經(jīng)創(chuàng)紀(jì)錄的3.8萬(wàn)億美元的水平？股票價(jià)格和房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫進(jìn)一步膨脹，會(huì)帶來(lái)哪些新的風(fēng)險(xiǎn)？

　　肖煉指出，如果要是繼續(xù)往后拖就有這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橛⊥赍X之后，就往股票走，貨幣就會(huì)貶值。它是一種虛賬，長(zhǎng)期下去就像人得病一樣，早晚要走向滅亡的。但是不斷的給它吃藥、打針就可以延緩它，最后總有一天是不行的，現(xiàn)在怎么辦？就是減少用藥量，減少刺激量，這樣就會(huì)慢慢好過(guò)來(lái)。這樣就是說(shuō)，在邊界點(diǎn)的位置，到底是退出還是不退出，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)非常為難。